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La torre si affaccia su Piazza Michelozzo di Bartolomeo, architetto fiorentino autore della facciata e deve il suo nome alla statua di legno, rivestita in lamiera, posta proprio sulla sommità della torre che ospita un orologio ancora funzionante. Secondo alcuni, fu un sacerdote di origini napoletane a voler collocare, nel Seicento, una statua di Pulcinella, secondo altri invece, fu scelta come maschera per rappresentare il teatro. Di sicuro la statua di Pulcinella che rende unico in Italia questo orologio è stata posta sulla torre in un'epoca successiva alla costruzione della chiesa di Sant’Agostino di cui la torre fa parte.